小鹏“亮剑”IRON车企制机械人是“不务正业”仍

　　智能电动车的渗入率已达高位，市场所作进入“红海”。对于头部车企而言，必需寻找下一条脚够宽广的“第二增加曲线”。马斯克预言人形机械人市场将远超汽车；何小鹏将机械人视为智能生态的环节一环。车企的计谋决心，意味着将来十年将有持续的、巨量的本钱和研发资本注入机械人赛道，这是财产成长的最大保障。

　　受益于“AI+”和“智能制制”的双沉驱动，机械人财产链正进入业绩兑现期。按照Wind分歧预测（截至2025。11。6），中证机械人指数正在2025年的归母净利润同比增速预期高达42。75%，远超同类指数，展示出强劲的盈利弹性。车企的入局，无望进一步加快这一业绩的。

　　截至近期数据（如2025年9月数据），该ETF中“人形机械人”概念股含量高达约62。9%。更主要的是，其成分股取车企供应链高度堆叠。例如，ETF的前十沉股中：汇川手艺是国内工控取伺服系统龙头，既是工业从动化的焦点，也是人形机械人“关节”和车企“智能制制”产线的环节供应商。科大讯飞是AI语音取大模子国度队，为机械人和智能座舱供给“大脑”的交互能力。双环传动是细密齿轮龙头，其RV减速器是机械人焦点部件，同时也深度绑定新能源汽车供应链。

　　做为全市场首个规模冲破两百亿的机械人从题ETF，其规模和流动性劣势显著。复杂的规模本身代表了市场支流资金的共识，也为投资者供给了更便利、低摩擦的买卖东西，使其成为捕获“车企制机械人”这一弘大叙事的抱负设置装备摆设。

　　制机械人，过去卡正在“大脑”（不敷智能）和“身体”（成本太高）。现正在，AI大模子处理了“大脑”的问题；而车企，正正在处理“身体”的成本和量产问题。车企将智能驾驶（AI）和电动化（高端制制）这两大“溢出能力”注入机械人，正带来“1+12”的化学反映，极大缩短了财产的“奇点”时辰。

　　我们留意到，每当特斯拉、小鹏、比亚迪等车企巨头正在机械人范畴有新进展时，本钱市场的反映老是敏捷而灵敏的。$华夏机械人ETF(562500)$做为全市场规模领先的机械人从题ETF，其近期的资金流入取市场关心度。

　　从自从研发（小鹏、广汽）到收购整合（现代），从外部合做（宝马、春风柳汽）到投资赋能（比亚迪、上汽），车企们正用各自的体例，从四面八方涌入机械人赛道。

　　伺服系统、减速器、丝杠等焦点部件，虽正在精度上要求更高，但其制制逻辑取汽车细密零部件相通。车企的入局，将以其强大的供应链办理能力和“车规级”的质量要求，倒逼上逛零部件厂商加快迭代，实现国产化替代取成本下探。

　　2025年11月5日，小鹏汽车董事长何小鹏正在科技日上展现的全新一代IRON，其手艺参数令人注目：仿人的脊椎、肌肉取皮肤设想，82个度，实现“猫步般”的轻巧行走；1！1人手尺寸的工致手（22个度），搭载3颗图灵AI芯片（总算力2250TOPS），并首发搭载小鹏第一代物理世界大模子（VLT+VLA+VLM）。

　　做为最早的“闯入者”，特斯拉Optimus的逻辑最为清晰：复用FSD的视觉算法、Autopilot的摄像头模组，甚至ModelY的成熟供应商系统。虽然近期有动静爆料其因手部手艺难题暂停出产，但这恰好申明了机械人制制的极高壁垒，也反衬出特斯拉“慢便是快”、死磕环节手艺的决心。

　　比亚迪选择“自研+投资”双轮驱动。一方面投资智元机械人（“远征A1”已进入比亚迪工场实训），另一方面取优必选（WalkerS1）深度合做，将其人形机械人投入长沙工场，施行物料搬运、贴标等使命。其逻辑是“以财产需求倒推手艺落地”，机械人起首是优化本身财产效率的东西。

　　而正在“小脑”节制取施行方面，汽车的EEA电子电气架构、活动节制（ESP/ESC）手艺，为机械人的均衡节制取多关节协同供给了底层逻辑。

　　车企的入局，正为机械人这个汗青长久却又一直正在“迸发前夕”的赛道，注入了史无前例的想象力取确定性。而小鹏IRON的发布，恰是理解这一趋向的最佳切片。

　　图：指数人形机械人含量超60%（来历！Wind，持仓数据截至2025。11。6，相关概念成分股划分的对比基准别离是万得人形机械人概念指数、工业机械人及工控系统指数（中信）、万得办事机械人指数。）。

　　该指数不只囊括了绿的谐波、鸣志电器、奥比中光等“特斯拉链”、“宇树链”上的焦点标的，也笼盖了浩繁同时办事于“智能汽车”和“智能制制”的从动化龙头。

　　车企制机械人，具有最天然、最火急的使用场景——本人的工场。汽车制制的总拆环节，从动化率相对偏低，仍需大量人工。人形机械人（如优必选WalkerS1、智元A1）正被摆设到比亚迪、春风柳汽、北汽的产线上，施行质检、物料搬运、工位跟尾等使命。这种“制制即验证”的模式，为机械人供给了实正在的迭代场景和数据来历，形成了“研发-出产-使用-迭代”的完满闭环。小鹏颁布发表IRON将取宝钢合做，也是这一逻辑的延长。

　　从正在上从动驾驶的智能汽车，到正在工场里自从功课的人形机械人，我们正正在一个新——物理世界AI智能体——的降生。车企的入局，不是起点，而是起点。它们带来的不只是本钱和手艺，更是一种“将科幻变为量产”的工程化思维和强大的施行力。这场从“车轮”转向“双脚”的进化，无关“不务正业”，只关乎将来。汗青的车轮滚滚向前，而这一次，它有了“腿”。

　　图：优必选WalkerS1进入全球新能源汽车销量第一的比亚迪实训（来历：机械人财产使用微信号）。

　　车企制机械人的海潮虽然标的目的明白，但具体哪家公司能最终胜出？哪家零部件公司能切入焦点供应链？个别投资面对极大的不确定性。而通过ETF进行一揽子设置装备摆设，是分享财产盈利的稳健选择。机械人ETF(562500)慎密中证机械人指数，其成分股形成天然契合了“车-机共振”的财产逻辑。

　　“大脑”AI大模子取是协同的焦点。特斯拉FSD的纯视觉算法架构，被间接用于Optimus。小鹏XNGP智驾的720°鹰眼视觉系统、图灵AI芯片，车企正在从动驾驶范畴堆集的海量数据和算法模子，形成了机械人的“认知大脑”，极大缩短了研发周期。

　　车企是全球最擅长办理供应链和节制成本的群体。当它们（如特斯拉、比亚迪、小鹏）起头规模化采购谐波减速器、滚柱丝杠、力矩传感器时，将完全激活这条沉睡已久的上逛供应链。一方面，它们会带来巨额订单；另一方面，它们会以“车规级”尺度和极致的成本要求，倒逼国内供应链（即“国产化替代”）快速成熟，利好财产链上控制焦点手艺的龙头企业。

　　汽车的电池、电机、电控手艺，恰是机械人的动力来历。小鹏IRON首发的全固态电池，广汽GoMate自研的轴向磁通电机（力矩密度200Nm/kg），均是其正在电动车范畴的手艺迁徙。

　　我们认为，车企的全面入局，不是一个短期从题，而是沉塑机械人财产生态、加快贸易化历程的焦点驱动力。其投资逻辑清晰而果断。

　　这不是一个高不可攀的愿景，而是一个迫近的财产节点。小鹏的入局并非孤例，一场由车企从导的机械人竞赛早已拉开帷幕？。

　　奇瑞的墨甲机械人打法奇特。2025年9月，墨茵拿下莱茵TÜV三项证书，成为全球首个软硬件合适欧盟2025年新规的人形机械人，敏捷正在马来西亚、印尼等30多个国度的4S店实现落地，承担送宾、自从开车门等发卖辅帮工做。这是车企渠道复用的典型。

　　本材料任何法令文件，概念仅供参考，材料中的所有消息或所表达看法不形成投资、法令、会计或税务的最终操做，我公司不就材料中的内容对最终操做做出任何。正在任何环境下，本公司不合错误任何人因利用本材料中的任何内容所引致的任何丧失负任何义务。市场有风险，入市需隆重。

　　对于持久关心机械人财产的投资者而言，方才过去的这个季度无疑是消息密度极高的。而11月5日小鹏科技日上，全新一代人形机械人IRON的登场，无疑为这份“热度”再添一把火。

　　风险提醒：以上基金风险品级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险取收益高于夹杂基金、债券基金取货泉市场基金。个股保举。投资者正在投资基金之前，请细心阅读基金的《基金合同》、《招募仿单》和《产物材料概要》等基金法令文件，充实认识基金的风险收益特征和产物特征，并按照本身的投资目标、投资刻日、投资经验、资产情况等要素充实考虑本身的风险承受能力，正在领会产物环境及发卖恰当性看法的根本上，判断并隆重做出投资决策，承担投资风险。指数表示不代表产物业绩，二级市场价钱表示不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面对误差节制未达商定方针、指数编制机构遏制办事、成份券停牌等潜正在风险、标的指数报答取股票市场平均报答偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合报答取标的指数报答偏离的风险、标的指数变动的风险、基金份额二级市场买卖价钱折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计较错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

　　现代汽车通过收购动力，快速获取顶尖手艺，并鞭策Atlas“弃液转电”，打算摆设于美国佐治亚州新工场。宝马则选择取Figure合做，正在其美国工场试点Figure01，同时依托英伟达Omniverse平台建立数字孪生系统，正在虚拟中模仿摆设。

　　车企为何能制机械人？这并非简单的“跨界”，而是基于其焦点能力的“降维”取“复用”。机械人，特别是人形机械人，素质上是“立起来的智能汽车”。